Predicciones del precio del petróleo para 2024: posible pico en el tercer trimestre

Pronóstico del petróleo crudo para el tercer trimestre de 2024

A principios de 2024, los pronósticos preveían que el crudo Brent se negociaría por encima de los 90 dólares por barril en la segunda mitad del año. De hecho, los precios del petróleo ya han superado este nivel en varias ocasiones, y los analistas aún esperan que superen brevemente esa cifra en el tercer trimestre. Sin embargo, es poco probable que cualquier repunte se sostenga.

Teniendo en cuenta la evolución prevista de la política monetaria mundial, una recuperación de la demanda parece improbable. Los precios del petróleo han mostrado una notable resiliencia a pesar de la decepción por la reevaluación de los posibles recortes de las tasas de interés en Estados Unidos y a nivel mundial. Los mercados habían anticipado varios recortes de tasas para principios de 2024, pero la inflación, aunque avanza en la dirección correcta, no ha cedido como se esperaba. Para fin de año, es probable que los inversores se sientan aliviados si la Reserva Federal solo realiza un recorte de tasas.

Las tasas más bajas suelen estimular la actividad económica, lo que aumenta la demanda de energía. Por lo tanto, la expectativa de tasas más altas prolongadas probablemente seguirá presionando los precios del petróleo. Como todos los mercados, los precios del petróleo seguirán siendo sensibles a las cifras de inflación de las principales naciones industrializadas, en particular Estados Unidos.

La política de la OPEP+ sigue siendo clave para las perspectivas del petróleo

Mientras tanto, la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, conocidos como OPEP+ (incluida Rusia), intentan equilibrar los significativos recortes de producción para sostener los precios con el deseo de aliados como los Emiratos Árabes Unidos de extraer más petróleo.

La mayoría de los recortes se extenderán hasta 2025 en virtud de un complejo acuerdo alcanzado en junio, pero el componente "voluntario" comenzará a eliminarse gradualmente en octubre. Por ejemplo, Arabia Saudita podría aumentar su producción diaria de nueve millones a diez millones de barriles para finales del próximo año. Aunque se trata de un aumento, es pequeño en comparación con la capacidad de producción potencial del país, de alrededor de doce millones de barriles.

La Agencia Internacional de Energía (AIE) señala que la OPEP+ representa ahora una participación menor en la oferta mundial que desde su fundación en 2016. Para finales de esta década, el grupo anticipa un excedente de petróleo "asombroso" en comparación con la demanda, un proceso que, según afirma, ya está en marcha.

Los conflictos mundiales impactan los precios del petróleo

Desafortunadamente, los conflictos en curso en Medio Oriente y Ucrania probablemente seguirán sosteniendo los precios del petróleo este trimestre. Las treguas duraderas entre Moscú y Kiev, así como entre Israel y Hamás, siguen siendo esquivas.

El índice de referencia estadounidense para los precios del petróleo ha fluctuado mayormente entre $76 y $84. Este amplio rango podría persistir durante los próximos tres meses a menos que haya evidencia clara de que las tasas de interés más bajas podrían producirse antes de lo que los mercados anticipan actualmente.

Pronóstico de inventarios de petróleo

Los inventarios mundiales observados aumentaron en mayo por cuarto mes consecutivo, alcanzando su nivel más alto desde agosto de 2021. Los inventarios en alta mar se trasladaron rápidamente a tierra, reduciendo el petróleo en el agua, mientras que las existencias en tierra subieron a un máximo de 30 meses antes del aumento estacional de la actividad de las refinerías. Las existencias industriales de la OCDE aumentaron por segundo mes consecutivo tras haber disminuido durante los seis meses anteriores. Los datos preliminares sugieren que las existencias mundiales de petróleo cayeron en 18.1 millones de barriles en junio, lideradas por una reducción de 1 millón de barriles diarios en el crudo.

La EIA pronostica que la OPEP+ producirá menos crudo que los objetivos anunciados por el grupo durante el resto del período de pronóstico, lo que reducirá los inventarios mundiales de petróleo hasta mediados de 2025 y mantendrá los inventarios de la OCDE cerca del extremo inferior del rango. Los inventarios mundiales de petróleo disminuyeron en un estimado de 0.6 millones de barriles diarios en el 2T24, y la agencia espera que disminuyan en un promedio de 0.8 millones de barriles diarios desde el 3T24 hasta el 1T25.

La EIA anticipa un retorno gradual a aumentos moderados de inventarios en 2025 después del vencimiento de los recortes voluntarios de suministro de la OPEP+ en el 4T24 y después de que el crecimiento previsto de la oferta de los países fuera de la OPEP+ comience a compensar el crecimiento de la demanda mundial de petróleo. A partir del 3T25, estiman que los inventarios mundiales de petróleo aumentarán en un promedio de 0.3 millones de barriles diarios, y en 0.4 millones de barriles diarios en el 4T25.

Aunque los recientes ataques aún no han disminuido directamente la oferta de petróleo, la posibilidad de una mayor escalada y la falta de una resolución en torno a los ataques en el mar Rojo han añadido mayores costos de envío y una prima de riesgo continua a los precios del petróleo en el corto plazo. El aumento de las tensiones en Medio Oriente y los ataques hutíes contra buques de carga en el mar Rojo, que han cortado en gran medida el canal de navegación para muchos envíos de petróleo, siguen añadiendo incertidumbre.

Pronóstico de la demanda mundial de petróleo para 2024

En el 2T24, el crecimiento de la demanda mundial de petróleo cayó a solo 710,000 barriles diarios, el aumento trimestral más bajo en más de un año. Durante mucho tiempo el principal motor del aumento de la demanda mundial de petróleo, el consumo de petróleo de China cayó tanto en abril como en mayo y actualmente se estima que ha disminuido ligeramente con respecto a los niveles del año anterior en el 2T24. Esto contrasta fuertemente con el crecimiento anual de 1.5 millones de barriles diarios en 2023 y de 740,000 barriles diarios en el 1T24, con una demanda especialmente menor de materias primas petroquímicas y combustibles industriales.

La EIA pronostica que el consumo mundial de combustibles líquidos aumentará en 1.1 millones de barriles diarios en 2024 y en 1.8 millones de barriles diarios en 2025. La mayor parte del crecimiento esperado de la demanda proviene de los países no pertenecientes a la OCDE. En 2024, el consumo de combustibles líquidos de los no miembros de la OCDE aumenta en 1.2 millones de barriles diarios, compensando una pequeña disminución en el consumo de la OCDE, particularmente en Europa y Japón. En 2025, el consumo de los no miembros de la OCDE aumenta en 1.4 millones de barriles diarios, principalmente en China, donde la EIA espera que el consumo aumente en 0.4 millones de barriles diarios, e India, con un aumento de 0.3 millones de barriles diarios. Pronostican que el consumo de la OCDE aumentará en 0.4 millones de barriles diarios, liderado por el crecimiento en Estados Unidos.

Pronóstico de la oferta mundial de petróleo para 2024

La oferta mundial de petróleo tendió al alza, con una producción en el 2T24 superior en 910,000 barriles diarios a la del 1T24, liderada por Estados Unidos. Se prevé que la producción aumente en otros 770,000 barriles diarios en el 3T24, y que los países no pertenecientes a la OPEP+ aporten 600,000 barriles diarios de las ganancias. Para 2024, se pronostica que el crecimiento de la oferta mundial de petróleo promediará 770,000 barriles diarios, elevando la oferta de petróleo a un récord de 103 millones de barriles diarios.

La AIE espera que la producción de los países no pertenecientes a la OPEP+ aumente en 1.5 millones de barriles diarios, mientras que la producción de la OPEP+ caerá en 740,000 barriles diarios interanual si se mantienen los recortes voluntarios existentes. Se proyecta que el crecimiento de la oferta mundial en 2025 sea mucho más fuerte, de 1.8 millones de barriles diarios, con los países no pertenecientes a la OPEP+, principalmente Estados Unidos, Canadá, Guyana y Brasil, liderando los aumentos por tercer año consecutivo, añadiendo 1.5 millones de barriles diarios.

La EIA pronostica que la producción mundial de petróleo y otros combustibles líquidos aumentará en 0.6 millones de barriles diarios en 2024. Esperan que la producción de combustibles líquidos de la OPEP+ disminuya en 1.3 millones de barriles diarios en 2024, mientras que la producción fuera de la OPEP+ aumenta en 1.9 millones de barriles diarios, liderada por el crecimiento en Estados Unidos, Canadá, Guyana y Brasil.

La agencia espera que la producción mundial de combustibles líquidos aumente en 2.2 millones de barriles diarios en 2025, a medida que los recortes voluntarios de producción de la OPEP+ se reviertan a lo largo del año. La producción de la OPEP+ aumentará en 0.7 millones de barriles diarios, combinado con 1.4 millones de barriles diarios de crecimiento de la producción de los países fuera de la OPEP+ en 2025.

Pronóstico técnico de los precios del petróleo para el tercer trimestre de 2024

La acción del precio cada vez más estrecha podría mantener el petróleo dentro de un rango más ajustado en el tercer trimestre, según los últimos análisis y pronósticos técnicos del Brent y del crudo.

Tanto el WTI como el Brent muestran un patrón de triángulo, un patrón gráfico de consolidación que ocurre a mitad de tendencia y generalmente señala una continuación de la tendencia existente. El patrón de triángulo se forma dibujando dos líneas de tendencia convergentes mientras el precio se mueve lateralmente de manera temporal.

Estos patrones pueden servir como patrones de reversión o de continuación. Lo que tienen en común es que el rango de precios converge en un rango más estrecho hasta que se rompe, ya sea en la dirección de la tendencia (continuación) o en la dirección opuesta (reversión). La acción del precio debe moverse en una serie de máximos decrecientes y mínimos crecientes para definir un triángulo.

El índice de referencia estadounidense alcanzó máximos de cinco meses a principios del 4T23, el punto más ancho del triángulo.

Se considera generalmente que un patrón de triángulo se está formando cuando incluye al menos cinco toques de soporte y resistencia; tres toques para una de estas líneas y dos para la otra.

Junto con la copa y asa, cabeza y hombros, doble/triple techo y suelo, cuñas ascendentes y descendentes, banderas y banderines, los triángulos se encuentran entre los patrones gráficos occidentales más seguidos. Al igual que con los patrones de velas japonesas, comprender la lógica detrás de estos patrones hace que sea más fácil recordarlos.

Marcas de petróleo

Al hablar del petróleo como materia prima negociada en los mercados financieros, hay dos tipos principales que distinguir. El más popular y ampliamente negociado es el petróleo estadounidense, conocido como WTI. La otra variante conocida es el Brent.

West Texas Intermediate (WTI)

El West Texas Intermediate (WTI) es un petróleo crudo dulce ligero que se utiliza ampliamente en las refinerías de EE. UU. y sirve como un punto de referencia crucial para los precios del petróleo. El WTI se caracteriza por su alta gravedad API y su bajo contenido de azufre, que determinan su densidad en relación con el agua. El petróleo WTI es negociado activamente por empresas petroleras e inversores, principalmente a través de contratos de futuros en el CME Group. El futuro de Light Sweet Crude Oil (CL) se encuentra entre los futuros más negociados del mundo.

La mayor parte del petróleo WTI se almacena en Cushing, Oklahoma, un centro clave para la industria petrolera, que cuenta con grandes tanques de almacenamiento conectados a oleoductos que distribuyen petróleo por todo Estados Unidos. El WTI es una materia prima vital para las refinerías del medio oeste de Estados Unidos y de la costa del Golfo.

Petróleo crudo Brent

El petróleo Brent sirve como un importante punto de referencia para los precios del petróleo, particularmente en Europa, África y Medio Oriente. Su nombre proviene del yacimiento petrolífero Brent en el mar del Norte, que fue uno de los yacimientos más productivos del Reino Unido, operado por Royal Dutch Shell. Aunque muchas de las plataformas allí han sido desmanteladas, el Brent sigue siendo una referencia clave en el mercado petrolero.

Los movimientos de precios de los futuros de WTI y Brent están altamente correlacionados. Sin embargo, ha habido casos en los últimos años en los que los precios del Brent superaron a los del WTI por más de $10. A finales de 2020, la diferencia de precios era de unos $3. Estas variaciones están influenciadas por factores como la dinámica de la oferta y la demanda, así como los costos asociados con el transporte y el almacenamiento del petróleo.