Las exportaciones de combustibles de EE.UU. a México caen a un mínimo de 16 años mientras las refinerías de Pemex recuperan la demanda

Las importaciones mexicanas de gasolina y diésel estadounidenses cayeron en 2025 a su nivel más bajo en 16 años, la señal más clara hasta ahora de que Petróleos Mexicanos finalmente ha convertido su sistema de refinación de un chiste en un competidor. El año pasado, Pemex operó sus plantas a las tasas más altas en una década, y el aumento de la producción de la refinería Olmeca en Dos Bocas inyectó suficiente producto nacional al mercado para desplazar una parte del combustible que las refinerías de la costa del Golfo y de la costa oeste han enviado al sur durante años. Para una industria que trata a México como su mayor cliente de exportación, no es un cambio menor.

Las cifras que respaldan el titular son contundentes. Las exportaciones de diésel de EE.UU. a México promediaron unos 118,000 barriles por día en 2025, frente a los 187,000 bpd de 2023, una caída de aproximadamente el 37 por ciento. Las exportaciones de gasolina pasaron de unos 338,000 bpd a 309,000 bpd en el mismo período. En la costa oeste, el descenso fue aún más pronunciado: las exportaciones de destilados del PADD 5 a México cayeron un 41 por ciento en 2025, a 10.9 millones de barriles frente a 18.6 millones el año anterior, el nivel más bajo desde 2022. En suma, el patrón es consistente en todos los corredores hacia el país.

Lo que Dos Bocas realmente hizo

La refinería Olmeca en Dos Bocas, en Paraíso, Tabasco, fue la pieza central del impulso del expresidente Andrés Manuel López Obrador hacia la autosuficiencia energética. Fue la primera refinería construida en México en 40 años, tiene una capacidad nominal de 340,000 bpd, y se completó con años de retraso y miles de millones de dólares por encima de su presupuesto original de 8,000 millones. Los escépticos, y me incluyo, pasamos mucho tiempo esperando a que produjera algo cercano a lo especificado. En 2025 comenzó a hacerlo.

Dos Bocas aportó un promedio de unos 139,000 bpd de crudo procesado durante el año, pero la cifra más reveladora es la trayectoria. La producción pasó de aproximadamente 7,000 barriles en febrero a cerca de 245,000 barriles en diciembre, cuando la planta operó al 77.5 por ciento de su capacidad instalada, su mejor mes registrado. La producción de gasolina en el sitio fue desigual, cayendo por debajo de 50,000 bpd en agosto frente a una capacidad de diseño de 170,000 bpd, así que esta no es una historia terminada. Pero una refinería que produce casi nada durante la mayor parte de una década y luego alcanza tres cuartos de su capacidad es una refinería que ha cambiado los cálculos.

Todo el sistema despertó, no solo una planta

Dos Bocas acapara la atención, pero el factor más importante es que las refinerías más antiguas de Pemex dejaron de desangrarse. El sistema nacional de refinación de la empresa, compuesto por siete plantas, procesó un promedio de aproximadamente 1.03 millones de bpd en 2025, la tasa combinada de utilización más alta desde 2015 y casi el doble de los 511,000 bpd que alcanzó en diciembre de 2018. En noviembre, el sistema llegó a 1.14 millones de bpd, un máximo de diez años.

La producción de combustibles siguió la misma senda. Pemex reportó una producción de gasolina en 2025 cercana a 346,000 bpd, un 109 por ciento más que en diciembre de 2018; el diésel alcanzó unos 230,000 bpd (un 131 por ciento más) y el combustible de aviación cerca de 44,000 bpd. Esos son los barriles que solían descargarse de un buque tanque procedente de Houston o Los Ángeles. Cada barril que Pemex produce en Tula, Salina Cruz o Cadereyta es un barril que un refinador estadounidense no vende a México.

Por qué debería importarles a los refinadores estadounidenses

México ha sido durante mucho tiempo la válvula de escape para los productos refinados estadounidenses. Cuando la demanda de EE.UU. se debilita, las exportaciones hacia el sur mantienen alta la utilización y los inventarios bajo control. Esa válvula se está cerrando en un momento incómodo. Los inventarios de gasolina de EE.UU. son los más altos desde la pandemia y las existencias de diésel se encuentran en un máximo de dos años, lo que significa que el producto que México ya no compra no tiene un destino claro.

La exposición está concentrada. Valero, Marathon Petroleum y Exxon Mobil se encuentran entre los refinadores más vinculados al comercio con México, y los operadores de la costa del Golfo construyeron redes de oleoductos y terminales específicamente para mover producto a través de la frontera. Las exportaciones del PADD 3 a México cayeron alrededor del 13 por ciento en 2025, un golpe más leve que en la costa oeste, pero aun así una reversión de una década de crecimiento. Hay factores secundarios que complican el panorama de la costa oeste, incluida la reducción de la capacidad de refinación de California y el colapso casi total de los flujos de diésel renovable, pero el hilo conductor es que México simplemente está importando menos combustible terminado.

El otro lado del balance: el crudo

Hay una imagen especular de todo esto que afecta a los refinadores estadounidenses de una segunda manera. A medida que Pemex envía más de su propio crudo a sus plantas, exporta menos. Las exportaciones de crudo mexicano cayeron a unos 503,000 bpd en diciembre de 2025, frente a aproximadamente 1.1 millones de bpd en 2020. El Maya, el crudo pesado que las refinerías de la costa del Golfo están configuradas para procesar, cayó a unos 253,000 bpd en diciembre, un descenso de aproximadamente el 86 por ciento desde 2020.

"Los refinadores de EE.UU. necesitan crudo pesado, y EE.UU. está perdiendo rápidamente el petróleo mexicano y canadiense", dijo a los periodistas el consultor energético John Padilla.

Así que la presión opera en ambas direcciones. Pemex está reteniendo más de sus barriles pesados en el país para alimentar refinerías que luego venden menos gasolina y diésel a Estados Unidos. Un refinador estadounidense preparado para procesar Maya puede perder la materia prima y al cliente de exportación en el mismo año.

¿Cuán duradero es esto?

La pregunta razonable es si 2025 marca una ruptura estructural o un buen año que se desvanece. Pemex ha anunciado planes para elevar la producción total refinada hacia 1.5 millones de bpd a partir de finales de enero, un objetivo ambicioso para una empresa con un largo historial de no cumplirlos. Dos Bocas se ha incendiado, literalmente, en incidentes que subrayan lo joven y poco probada que sigue estando la planta, y el balance de Pemex sigue siendo uno de los más endeudados de la industria. Nada de eso garantiza que las tasas de operación se mantengan.

Lo que no está en discusión es que la dirección se ha revertido. Durante 15 años, el supuesto seguro era que el crecimiento de la demanda de combustibles en México seguiría fluyendo hacia los refinadores estadounidenses. En 2025, ese supuesto se rompió. Incluso si Pemex solo mantiene el terreno que ganó en lugar de ganar más, los refinadores estadounidenses han perdido una parte de su mercado de exportación más confiable, y lo perdieron en un momento en que sus tanques ya están llenos. El proyecto de Dos Bocas costó mucho más y tomó mucho más tiempo de lo prometido. Ahora está haciendo exactamente para lo que fue construido.