Vitol y Sunoco Reciben el Primer Cargamento de Gasolina de Dangote en Estados Unidos

El buque tanque Gemini Pearl entró en el puerto de Nueva York el 15 de septiembre transportando aproximadamente 320.000 barriles de gasolina producida en Nigeria, y para cuando terminó de descargar en la terminal de Sunoco en Linden, Nueva Jersey, una refinería que hace dos años apenas existía como negocio en funcionamiento había plantado su bandera en el mercado de combustible para motores más exigente del mundo. El cargamento se movió desde la planta de Dangote en Lekki a través del comerciante de Ginebra Mocoh, fue comprado por Vitol y luego revendido en gran parte a Sunoco. Es la primera gasolina que la refinería de 19.000 millones de dólares ha descargado jamás en Estados Unidos.

Para cualquiera que comercie productos a través del Atlántico, este fue el envío que el mercado estaba esperando. Dangote ha estado vendiendo excedentes de gasolina en África Occidental y Europa durante meses. La pregunta abierta siempre fue si su gasolina podría cumplir con las especificaciones federales más estrictas de EE. UU. y ser realmente aceptada en un punto de venta mayorista estadounidense. El lunes lo logró.

Qué llegó realmente y quién participó

El Gemini Pearl es un buque tanque de rango medio con bandera panameña. Su carga, aproximadamente 320.000 barriles, es un lote estándar de tamaño MR, el tamaño de trabajo para el arbitraje de gasolina en la cuenca atlántica. Sunoco tomó la mayoría de los barriles para su propia red de distribución, y Vitol conservó el resto. Esa división es normal: un distribuidor de usuario final que toma la mayor parte de un cargamento mientras el comerciante que lo organizó conserva una parte indica que el acuerdo se construyó en torno a un destino real para el producto, no a una apuesta especulativa.

La cadena de custodia importa aquí. Mocoh Oil, con sede en Ginebra, es la contraparte de exportación de Dangote para estos barriles. Vitol, el mayor comerciante independiente de petróleo del mundo, se situó en el medio. Sunoco, uno de los mayores distribuidores de combustible de América del Norte, fue la línea de meta. Tres entidades comerciales separadas, cada una tomando título, es como se realiza un comercio sin precedentes cuando nadie quiere asumir todo el riesgo de un origen no probado hacia un destino estricto.

Por qué el puerto de Nueva York, y por qué ahora

La costa este de EE. UU. es estructuralmente deficitaria en gasolina. La región depende de las importaciones y del oleoducto Colonial que trae barriles desde la costa del Golfo, y el puerto de Nueva York es el centro de precios y entrega para todo ese complejo. Cuando un cargamento puede cumplir con las especificaciones de EE. UU., el puerto es el lugar natural para venderlo. Así que la geografía de este comercio no es una sorpresa. El origen sí lo es.

La economía se reduce al arbitraje: el diferencial entre lo que la gasolina obtiene entregada en Nueva York versus lo que cuesta cargada desde Lekki, menos el flete. Durante la mayor parte de este año, esa ventana se ha abierto con la frecuencia suficiente para atraer barriles de África Occidental hacia el oeste a través del Atlántico. Dangote se sitúa en el lado correcto de esa ecuación cuando su planta produce producto limpio, porque el viaje desde Nigeria hasta la costa este de EE. UU. es competitivo con los centros tradicionales de refinación europeos que han abastecido el puerto durante mucho tiempo.

Esto no fue un hecho aislado

El Gemini Pearl fue el movimiento inicial, no todo el juego. Un segundo cargamento, organizado por Glencore para Shell a bordo del MH Daisen, debía llegar al área del puerto de Nueva York alrededor del 19 de septiembre. Un tercero, otra compra de Vitol a Mocoh en el buque Seaexplorer, debía llegar alrededor del 22 de septiembre. Tres cargamentos de tres casas comerciales diferentes en una semana es la señal que importa. Cuando Vitol, Glencore y Shell deciden todos de forma independiente que la gasolina de Dangote funciona en EE. UU., eso es el mercado votando, no un solo escritorio aventurero.

Durante el período de junio a principios de septiembre, la refinería exportó alrededor de 1.100 millones de litros de combustible, la mayor parte hacia África Occidental y Europa. Los cargamentos a EE. UU. son la planta expandiéndose hacia una nueva salida en el momento en que su producción ha aumentado lo suficiente como para tener volumen de sobra.

El inconveniente: la planta está a punto de quedar en silencio

El momento lo es todo, y el momento aquí es incómodo. La unidad que produce la gasolina de Dangote, su craqueador catalítico, ha estado teniendo problemas, y se espera que la refinería pause la producción de gasolina durante dos o tres meses de reparaciones, con la interrupción potencialmente extendiéndose hasta noviembre. Así que el debut del país como proveedor de gasolina a EE. UU. llega casi al mismo momento en que su producción de gasolina está a punto de detenerse.

Eso hace dos cosas. Limita cuánto puede seguir a estos primeros cargamentos en el corto plazo, y convierte lo que podría haber sido una nueva línea de suministro constante en una prueba de concepto que luego se apaga por un período. Los barriles que ya están en el agua y ya vendidos llegarán. Lo que venga después de la ventana de mantenimiento es la verdadera prueba de si esto se convierte en una ruta comercial duradera o en un titular de un septiembre ocupado.

Qué significa para el equilibrio del comercio atlántico

Deje de lado el lenguaje de hito y la sustancia es sencilla. Una refinería grande y de bajo costo en el lado equivocado del Atlántico para el suministro de EE. UU. ha demostrado que puede poner gas